Concentração de controle acionário e as decisões de estrutura de capital das empresas abertas brasileiras
DOI:
https://doi.org/10.21434/IberoamericanJCG.v2i2.10Palavras-chave:
Concentração de Capital, Governança, EndividamentoResumo
RESUMO
Os estudos de governança corporativa identificam que os credores já consideram no custo de capital a influência da concentração de capital nas decisões financeiras das empresas. Além disso, evidenciam que as empresas que possuem concentração de capital nas mãos de um único dono possuem características específicas que trazem decisões não aliadas às teorias clássicas de finanças O objetivo geral deste artigo é identificar diferenças no endividamento de empresas que possuem controle concentrado, influência significativa e controle disperso. A população estudada foram as empresas listadas na BMF&Bovespa no ano de 2010 e a amostra final constituiu-se de 356 empresas. Foram analisados 6 (seis) anos (de 2004 a 2009), num total de 2136 observações. Foram testadas as variáveis de endividamento relacionadas com concentração de controle (acima de 50% das ações ordinárias) e influência significativa (empresas com acionistas que possuem entre 20% e 50% das ações ordinárias) no comando da empresa. Os resultados comprovam que o nível de controle acionário pode influenciar positiva ou negativamente no endividamento das empresas brasileiras.
Palavras chave: Concentração de Capital. Governança. Endividamento.
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